代销信托产品附加“后果保障金”机制，“硬保障”还是“噱头”？

差额大于0元，则拥有者原则上计提并交纳不高达已计提从未用于的不确定特质安全及金差额的20％作为缓冲信托工资，实际计提和交纳的缓冲信托工收益额以拥有者月内向保管人出具的指称令为准。信托原先终止日，拥有者原则上计提并交纳全部已计提从未用于的不确定特质安全及金差额作为期末缓冲信托工资。

用益信托副研究员喻智指称出，设不确定特质安全及金系统的主要目的在于平滑厂家绩效不稳定性，仅针对因美国市场诱因造成盈利不理想进而对高盛的一种补偿系统。而信托业安全及该基金会希望的是纽约证券交易所，是非常极端实际不能的一种救助。

对此，微众里面央银行厂家负责人并不一定引述，比如高盛买来的理财厂家绩效相比较比较于是4%，最后盈利降至4.2%，那么高盛之后也不能拿到4%，省下的0.2%转入不确定特质安全及金，当厂家绩效不达绩效相比较比较于时，可以以不确定特质安全及金为限来进行缺少，但不密切相关最少盈利的确保。

“不确定特质安全及金”并非“粗大安全及”

从厂家特质质来看，不确定特质安全及金是出自厂家输资盈利，也从未必属于变相无门的系统。对高盛而言，能否毫无疑问带入一种“粗大安全及”还有待观察。

喻智进一步指称出，这类系统通常设于固收类厂家里面，收益源于信托资产的输资盈利，且只有在绩效比较较好的实际不能才能按比例萃取，盈利远微过预料的话这种系统起着很有限。所以不确定特质安全及金从未必是一种“粗大安全及”，该担负的美国市场不确定特质之后还是要由高盛担负。

金乐函数观察家廖鹤凯分析引述，不确定特质安全及金是纽约证券交易所根据供给创设的革新交易方式也，解决美国市场跨国的公司的痛点，又呈现出了较好的激励系统，降低管理机构能力获取多于信托工资，呈现出的是一种保险系统，总和纽约证券交易所体现了之外保险功能。

廖鹤凯指称出，高盛几乎还是需要考量厂家本身的实际情况，不确定特质安全及金只是作为一个风控手段，很难认为厂家是无门保息。

说道不确定特质安全及金也有纽约证券交易所供应商负责人坦率，“设的自然语言就是让高盛安心”。

成都世界日报摄影记者 宋亦桐

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