私募：维持中银香港(02388)“买入”评级 目标价35港元

中信公司股票发布调查报告称，维持中银香港(02388)“出售”评级，由于2021年收入上升略低于预期，更改2022年EPS预测至2.65港元(原2.82港元)，上升2023年EPS预测3.42港元，另尽量避免军事战略爆发性绕过，予目标价35港元。在扎根中国香港核心市场需求的基础上，也年中受益于内外循环带来的区域联动效应，近年来公司加快绕过数字化蜕变，有望为金融业务与经营再赋能。

事件：公司公布2022年第去年财务状况及金融业务谈到，去年提炼减值将要此前的信佛经营收入去年同期上升6.0%，提炼减值将要此前的经营溢利去年同期+7.2%，去年特定界定或减值借贷平皆值稳定在0.27%。

中信公司股票主要观点如下：

去年收入上升回暖，疫后修整有望继续向好。

1)收入端，去年提炼减值将要此前的信佛经营收入本季环比上升25.0%、去年同期上升6.0%(2021年去年同期下降10.1%)，息差向前修整带动的信佛利息收入上升、市场需求利率变动带动的信佛出售性现金流向好为主要驱动;

2)成本端，去年公司成本收入比27.24%，较上半年同期下降0.82pct，受益于成本管理机构的适当绕过，公司提炼减值将要此前的经营溢利去年同期+7.2%。

息差体现向好，助信佛利息收入上升回升。

去年信佛利息收入环比、去年同期分别+3.4%/4.1%，拆分来看：1)定价端体现大力，去年信佛息差环比上升2bp至1.08%，随着美联储加息的年中绕过，该行预计春季信佛息差有望去年同期更有10bp左右;2)资产端稳健上升，去年存借贷分别较月上升2.9%/4.5%，增幅较上半年同期皆更高0.6pct。

利息及服务费仍处修整阶段。

去年信佛利息及服务费收入环比+29.1%/去年同期-22.0%，主要是疫情制约叠加资本市场需求体现拖累，公司股票经纪、保险、基金分销商、会员卡、汇票、信托及托管等服务费收入去年同期皆相当程度下降。该行预计随着此轮疫情制约的逐步减弱以及资本市场需求体现的回复，春季信佛利息及服务费信佛收入有望逐步修整至去年同期小幅负上升状态。

资产数量级保有平稳运行发展趋势。

1)资产数量级层面，去年特定界定或减值借贷平皆值稳定在0.27%，继续保有较优质水平。2)拨备水平层面，减值计提力度略有上升，去年减值将要信佛拨备9.23亿港元(去年同期+6亿港元/环比+3.81亿港元)，年化信用成本小幅提升至0.23%(21Q1为0.09%)。

高风险因素：公司军事战略绕过不及预期等。

广州肿瘤检查多少钱
昆明男科医院
赣州白癜风医院哪家比较好
孩子便秘
幼儿口臭
面部整形
咳嗽有痰吃什么药
前列腺癌