华泰期货TA日报20220222：TA承传窄幅盘整

发布时间：2025年09月15日 12:18

一、PX加工费预计仍有支撑

浙石化承受再度7成附近，福佳大化70万吨已叫停，丽东亦已提负。亚洲区PX2月平衡表延续去库，3-4月期望仅有小幅累库，储藏绝对水平很低，汽油型进行改革利息仍好于对二甲苯型进行改革利息，三苯抽提工作效率不高，PX加工费难以实现空间有限。

二、PTA加工费很低

（1）PTA加工费处于最下，作价很低。市场股票交易需求量期望差。（2）3-4月PTA行业厂内计划有所增多，若厂内集中全信守取材下，期望3-4月PTA重新离开去库心率。然而TA加工费仍未有修复，市场对厂内信守时程有所担忧。

三、终端叫停偏慢

江宁订单偏弱的取材下，江苏登革热取材下，终端叫停偏慢。

策略建议：（1）看多。原油指标都将振动，PX加工费仍坚挺，PTA加工费超跌有松动期望。（2）跨期套利：多05空09。

风险：原油价格大幅波动，PTA工厂长约签订时程，亚洲区PX加工费改善后的提负速率，尼龙工厂承受刚性保持稳定时间。