华尔街最悲观的分析师称，美股将于3、4月面对着挑战

发布时间：2025年10月22日 12:19

以前有愈发多的证据得出结论，盈利数据分析导致愈发大的后果。

本文来源于Wind金融终端

俄乌后果持续引致世界各地市场纷乱，导致标普500Index连续第二个同月走低，俄国市场暴跌。过往两个同月，标普500Index和纳斯达克Index分别攀升8%和12%，均创下2020年3同月以来最大跌幅。

在2同月的大部分时间段里，金融市场总是于高通胀和奥斯本加息预计。这使美国政府国债现金流自2019年年中会以来首次超过2%，并引致了看空普通股的潮流。吻合同月，随着俄乌后果新增，地理位置环境因素短时间段成为热门话题，世界各地市场加剧不稳定性。

进入三同月，大公司最大的美股看空者之一，摩根士丹利首席美国政府普通股策略师迈克尔·巴特勒说明：

“以前有愈发多的证据得出结论，盈利数据分析导致愈发大的后果。”

首先，他反驳，第四季度收益的正负指导比已攀升至3.6倍——这是自2016年第一季度以来的最高水平。“在新冠流感停滞期间，我们也亲眼看到如此高的比率”。

巴特勒把这一切与俄乌后果联系在独自一人，并敦促客户不要理会每天的形势变化。“虽然有很多人对这类事情理解得相当多，但地理位置环境因素难以分析，因此也难以定价”。相反，如果俄乌原因只是“上升了另一个确实很快消失的后果”，金融市场应该在任何反弹中会在此便抛售。

巴特勒强调，在净资产仍处于高位、盈利后果急剧上升的情况下，随着奥斯本开始认真放宽金融市场，以及企业盈利状况恶化，上周股民的反弹则会在3同月夺去动力。

该策略师首先提醒读者，他将标普500Index从前的市价与2018年的市价展开了比较，作为全面性设为交易系统目标的指南。巴特勒显然，俄乌后果可能为标普500Index再的测试其1同月低点提供了一个完美的理由。

巴特勒同时反驳，与2018年的一个主要不同之处在于，奥斯本以前才几天后匆忙开始属于自己重整行动，而2018年12同月，他们早就处于重整短周期的前夜。巴特勒预计下一场主要攀升将发生在3同月至4同月，因为奥斯本无法像2019年1同月初那样放任鸽派立场。

此外，从净资产来看，即使在值得注意的不稳定性便，美股净资产基本上极低：标普Index的普通股预计市盈率亦然仍为19倍。巴特勒说明，这全力支持了一种本质，即该Index的市盈率仍有压缩空间，即便是在考虑了过往两星期的地理位置严重性的发展以及奥斯本的鹰派立场便。

一些分析师说明，地理位置环境因素有时候不必对美国政府股民诱发长期严重影响，他们预计全面性的不稳定性必定会过往。渣打银行策略师在给客户的一份报告中会说明，在发生地理位置环境因素后，股民有时候攀升约6%至8%，然后在另外三周内收复这些跌幅。

另一方面，美股主要衍生品在值得注意几个交易系统日下跌，凸显出了许多金融市场对奥斯本行动的肯定。金融市场短时间段转移了对欧洲各国形势及其可能如何严重影响奥斯本加息计划的押注，一些人以前数据分析3同月的加息幅度非常大，这可能最大限度提振股民。

Bel Air Investment Advisors 的的公司大卫·萨德金（David Sadkin）说明：

“这将使奥斯本有非常多的放心来展开金融市场操作。”