大佬格兰桑的预言：美国的第四场超级泡沫将窜，或是历史上最大的财富毁灭

超级经年累月仅限于：1929年及2000年的澳大利亚股民经年累月、1989年的南韩股民经年累月；

房市超级经年累月仅限于：2006年的澳大利亚房市与1989年的南韩房市经年累月。

这五个超级经年累月碎裂材成了的创右腿与恐惧超乎寻常。今天，澳大利亚正要个人经历百年以来第四场超级经年累月。

基本上的股民超级经年累月具备一系列鲜明的外观上，而这些外观上在自已的周期已一个集。

这些超级经年累月的次要外观上是市值上升速度是正常新制度增速的两到三倍。

此轮周期正因如此，市值加速上扬开始于2020年，止于2021年2月底，此后NASDAQ标准普尔较2019年底上扬58%，较2020年禽流感底部上扬105%。

这些超级经年累月的主要外观上是零售商的极度分化，蓝筹股（Blue chip）上扬而污泥股（Speculative stocks）上升。这在此之前在1929年与2000年加演过，如今重演。

消失这种反常的恰当说明了是：投资基金经理们虽然明白清楚市值畸高，但出于自身工商业商业利益的考虑，也万万不让停下拍子。既然自由选择刀尖心动，不如抱团有营业额依靠的蓝筹股。

这也是为何每次经年累月碎裂时虽然污泥股首当其冲，但蓝筹股也在劫难逃。

表述一个经年累月过后最重要也是难于的点在于内敛其白痴的企业者犯罪行为。

基本上2年半时间，我们铭记了无数白痴的戏码，尤为在苞股（meme stock）、车用、电子货银币、NFT领域，比2000年有过之而无不及。

万大事俱备，风暴随时重生。

这次与以往的不同在于多种存款经年累月的反转加剧的相比较能源危机，自已3.5个主要存款大类（普通股、股票、不动产、零售商）史无前例的同时依赖于经年累月，其严重层面只有南韩198020世纪末期的经年累月与之相称。

当悲观焦虑重新笼罩零售商，我们将材成了澳大利亚近现代上较大的金钱末日。

经年累月及超级经年累月的表述

GMO基本上20年来将经年累月表述为一种存款价位偏离平方根有约2个标准差的统计相比较反常。

对于一个随机正态分布序列，例如抛出掷硬银币，偏离平方根有约2个标准差的期望值等同于抛出44次正因如此1次。

此种方式为虽略显随意但还算恰当。

现实在世界上正因如此，有机体有时候显出非理性与冲动性，因此易于消失厚尾反常，相比较情形消失的期望值是1/35，而非1/44。

我们研究了基本上金融近现代上所有的存款都可数据，发现了有约300次经年累月反常。在第三在世界上普通股零售商，基本上100年每次经年累月的结局都是复出到经年累月前的平方根高度。

但经年累月变小一般不不会停下脚步。

我们将存款价位偏离平方根有约3个标准差的统计相比较反常叫作超级经年累月。如果用抛出掷硬银币都是，等同于抛出掷100次才不会起因一次，但现实生活正因如此起因的期望值要两三倍于此。

在制材白痴这总体，有机体素来当仁不让。

不管存款价位偏离平方根有约2个标准差、3个标准差甚至非常高，最后都不会复出，引发大规模金钱流失。

如前所述有二：价位越高，潜在收益越低。你可以一口下肚，也可以细嚼慢咽，但两者不可兼得；价位越高，平方根复出旷日弥久，受损失就非常加惨重。

目前标普500标准普尔的水位在4700点，上升至平方根2500点加剧的杀右腿力毋庸多言。

1929年澳大利亚股民、2000年澳大利亚股民、2006年澳大利亚房市、198020世纪末期的南韩股民及房市，这五个近现代上的超级经年累月无一逃过平方根复出的宿命。

多重经年累月能源危机

南韩经年累月史的异象不言而喻：股民经年累月具有脆弱性，因为金钱缩水不会对工商业产生负面震撼，1929年普通股拖累以及随后的大萧条便是最好的佐证。

但房市经年累月酝酿着非常大的能源危机，尤为是股民+房市双经年累月。

南韩1989年双重经年累月碎裂加剧的工商业因素到如今仍不曾消弭，左图1显示南韩股民与房市至今仍不曾回来到1989年的巅峰。

左图：日经标准普尔与南韩城市零售商房标准普尔，1980-至今

但在相比较的澳大利亚，近现代上第一次消失了多种主要存款大类同时依赖于经年累月的反常。细微如下。

首先，我们带进近现代上覆盖范围最广、层面最深的亚洲地区性不动产经年累月正因如此。在个人经历了月份20%的升幅后，如今澳大利亚租金利润比已非常以单月，甚至超越了2006年不动产经年累月的高度。

以致于，澳大利亚的租金利润比与和澳洲、澳大利亚、法国、当东亚等发达国家相比仍较低。（当东亚的不动产在工商业繁荣正因如此扮演着重要且独特的女角，但也获取了等量的后果。如果当东亚的房市开始停滞不前，全球的工商业将材成了后果。）

第二，澳大利亚股民正要加演近现代上最白痴的闹剧。

我个人认为，自已的澳大利亚零售商买方自我意识空前强大，他们认为市值只不会上扬，这正是经年累月的logo。（引人注目的是，其他第三在世界上租金升幅领先于澳大利亚，但股民却跟不上。例如南韩等发达国家的股民自已的水位只是明显低估。）

第三，澳大利亚及大多数其他发达国家的股票零售商也处于近现代高位，与之相伴的还有有机体近现代上最低的收益率。

第四，仅限于石油、重要合金、食物等零售商价位消失大覆盖范围涨价。此外，联合国的亚洲地区酒类标准普尔非常以近现代单月（见左图2）。

高价零售商的因素尤为很大，因为它不会推高财政赤字并挤压实际利润。2008年长时间上扬的零售商价位反转瓦解上升的存款价位对工商业演化成双重夹击，这次也将给以工商业很重的打击。

左图：联合国粮农组织理大事不会酒类价位标准普尔

我们的金融高层人士应当清楚，这3.5个反转的存款经年累月如果同时碎裂，将加剧成倍的震撼，其材成了的金钱受损失将载入史册。

2007年我们曾预报如果澳大利亚租金跌到平方根表列（后来证明确实如此），受损失将高达10万亿美金或澳大利亚年GDP的一半。但起初的股票零售商只有污泥债零售商估值少，股民只是明显低估。（但股民也在信贷能源危机正因如此被连累并腰斩。）

过往的自觉仍历历在目，但财年及其他发达国家央行似乎对目前多重存款经年累月所酝酿的工商业与金融能源危机视而不见。

实际上，连吹哨人都不会。

缘何而来：财年之罪

基本上的25年，澳大利亚从不曾个人经历了3次超级经年累月，远远有约近现代高度。这并非坏运气使然，而是鸽派财年副主席们材的孽。

是时候禁锢一下：为何财年非但不会遏止经年累月，反而加剧之？

基本上财年的字典内都不会“经年累月”，现在也不会。

对经年累月的相悖在199020世纪末加剧的自觉是惨痛的。

格林斯潘，这位德不配位的前财年副主席，正是起初9020世纪末股民经年累月的重要关键人物。当股民瓦解时，我们都尝到了恶果。

在个人经历了经年累月碎裂和能源危机后，伯南克本应当非常为无知遵从，并且压制隔壁不动产经年累月，因为这比股民经年累月非常脆弱。

这显然是我的一厢情愿。作为零售商有效理论的忠心信内都徒，伯南克和耶伦深信内都在他们的在世界上内都，经年累月从不曾起因。

伊始面对澳大利亚不动产超级经年累月，伯南克声称“上扬的澳大利亚房市只是澳大利亚工商业强劲的反映，澳大利亚房市誓言上升。”

他的言下之意是：澳大利亚房市不会经年累月，将来也不依赖于。

单纯从统计角度出发，近现代上澳大利亚整个发达国家的平均租金确实不会消失过经年累月，因为不同地区有涨有跌。

直到格林斯潘和伯南克的长时间亚硝酸盐宽松推高了所有地区的租金，演化成全盘房市经年累月。

那财年的统计学家们去哪了？怕这些学术精英因担心丢工作而自由选择了缄默，因为没人敢在领导面前话说难大声的话。

不出所料，这个无庸置疑的房市经年累月最后碎裂并引发价位一路上升至平方根表列。如左图3上图，这个经年累月产生和落空的反复虽然较以往的平易近人，但仍给澳大利亚和亚洲地区工商业导致庞大的右腿害。

这次能源危机正因如此，对于信贷的监管缺位是核心主因，财年第二次沦为超级经年累月的关键人物。

房市上升、信贷瓦解以及MLT-其来的股民拖累（起初股民只是明显低估，并不是经年累月）给对冲加剧了庞大的受损失与恐惧。

金钱蒸发引致的萧条担忧及前所不曾闻的多种形式放水让现阶段性嫌隙雪上加霜。当公众环顾四周，开始追问与直觉背后的主因时，财年似乎在蓄意回来避。

左图：澳大利亚房市经年累月

或多或少，伯南克和保尔森在斡旋国不会救市总体名望斐然。

财年的犯罪行为如同驾驶着澳大利亚这艘天梯，在布满冰河的脆弱海域开足马力狂奔。

当天梯沉没，这些船长本应为自己的鲁莽犯罪行为上判处死刑，但他们却仅仅因为救助了少数妇孺（比如信贷能源危机正因如此的花旗银行家）而受到有功。

基本上格林斯潘在此之前威逼CFTC（Commodity Futures Trading Commission，零售商期货交易委员不会）的Brooksley Born放松对信贷工具的监管，在被拒绝后，格林斯潘又寄希望于斡旋议不会修改法律进而放开管控。

这场声名狼藉的犯罪活动正因如此，帮凶还有SEC(Securities and Exchange Commission，澳大利亚证券交易委员不会)的Arthur Levitt和伪君子Larry Summers。

呵呵，银行家不会束身自好？这些人脑袋简直进水了。这段近现代无情揭示了格林斯潘意左图放松监管的行径，虽然动人，但人们早已受到重视。

铭记了2000-2002年股民经年累月、2006-2010年房市经年累月、198020世纪末南韩房市股民双经年累月，财年学到了什么？不会。所以经年累月终不会再现。

相反，2009年信贷能源危机留下的“自觉”反倒是水放的不够多，人们并不会意识到应当采取预防来避开能源危机。

我们立即了非常多救生船，而非避开驶过冰河海域。我们自由选择了遗忘与原谅，让这些狂妄的渎职者沦为漏网之鱼。（30万人口比例的芬兰有26个银行家锒铛入狱，3亿人口比例的澳大利亚的银行家却毫发无右腿）

经年累月，上升与不平等权利

这25年三大超级经年累月较大的长期负面因素是长时间愈演愈烈了弊端：享受存款增值的前提是拥有存款，而澳大利亚后四分之一的穷苦乡内都离家出走。

演化成鲜明对比的是，澳大利亚前1%的人拥有三分之一的存款。

弊端从1997年开始快速缩窄，使澳大利亚沦为所有第三在世界上正因如此最不平等权利、社会阶层最僵化的社不会，甚至比我们嘲笑了几十年的大不列颠还严重。

弊端缩小这样一来减小了折扣总量，因为从效用上看，富人并不不会因富而折扣非常多，但底层当权者却因穷而缩衣节食。

信贷能源危机后的宽松政策，反转禽流感此后多种形式放水是否不会引发贬值锁死还未盖棺定论，但多种存款史无前例的多重经年累月已是既成大事实。

在不曾来的某个时点，当悲观焦虑其后笼罩零售商，存款价位正因如此不会上升。

如果所有的存款都可都上升三分之二回来到近现代正常高度，单单澳大利亚一个发达国家受损失的总金钱预定将达到35万亿美元。

如果反转能源、酒类短缺加剧的财政赤字压力，工商业将消失严重能源危机。

零售商有多白痴？

超级经年累月在瓦解前有时候不会消失加速冲高的阶段性，其速度是过往新制度平均增速的两到三倍。2020年以来这轮经年累月的发展趋势与过往如出一辙（见左图4）。

左图：股民超级经年累月的城郭顶

至于投机的白痴层面，可以从2020年许多经年累月的奇闻轶大事正因如此一窥全豹，我在月份的信内都正因如此也举出。自那之后，大事情非常加接踵而来：

苞股GME和AMC两家的公司的营业额在禽流感的震撼下受溃败，但其市值分别从下调最多上扬了120倍和38倍。凭借网友的一腔热情，GME最高净资产九成到罗素2000标准普尔的20%。

老友银币，作为反讽加密货银币的logo，只是因为Elon Musk的长时间材谣，一路涨了300倍，达到900亿美元净资产。

亚太区离谱之最：Hertz租车的公司（2020年苞股之王）同年订购特斯拉的汽车就市值飙升，而眼红的Avis租车的公司弱弱话说了一句：“老哥，我们也在考虑购买车用”，市值一天就拢了3倍！

但是正如前面所言的零售商分化反常，这些白痴的行径已沦为近现代，基本上6个月底企业者对材谣日趋麻木（见下左图）。

左图：2021年蓝筹先行者零售商

GME、AMC、老友银币以及有约三分之一的摩根士丹利普通股从不曾从两处上升50%。比特银币上升40%，而我的持仓Quantumscape 13个月底前净资产还有约通用汽车（1929年都没这么白痴），现在从不曾从2020年12月底的两处上升83%。

犟头之临死前

我们相吻合的新制度阶段性可以被叫作“犟头”一时期。

不论是禽流感、QE中止、收益率提高、考虑到除此以外的贬值（有时候相当有效），仿佛都未杀临死前这头头，这与2007年月底的情形相似。

当大家都以为新制度誓言临死前的时候，也许它不会惊醒发作，倒地遇害。

此大事宜早不宜迟至。

企业者该怎么做？

总而言之，避开澳大利亚股民，情不自禁新兴零售商及大部分第三在世界上（如南韩）的效用股。

窃以为，自已立即些移动本金、抗财政赤字粮食以及金银贵合金，不失为明智之举。（至于加密货银币，许多重要戏仿和企业机构对臣子的饰物百般赞赏，看不清真相的大众也随声附和，而我则是那个诚实的孩子们。）

本文上半年于微信内都公众号：除此以外车间美国哈佛大学。发表；也属作者个人观点，不代表者和讯网立场。企业者据此操作，后果请自担。

（责任编辑:郑佳佳）。

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