小米的公司：上市五年仍破发，百亿回购能否挽回投资者信心？

9同月26日，瓜子香港交易所美国公司（1810.HK）公告作价股份400万股，作价价位为每股11.66港元至11.72港元，约合4674.92万港元。

分析显示，瓜子香港交易所美国公司于2018年7同月财经新闻香港交易所，公开发行为17港元/股，2023年9同月27日交易日11.84港元/股。当前成交量急剧极低公开发行。

注意到瓜子香港交易所美国公司香港交易所之后的成交量展现，大部分时间成交量在公开发行表列出运行。2020年下半年开始，随着恒生科技指数连续性停下来牛，瓜子成交量停下来成一波上升定价，一度高于公开发行。但好景不长，2021年初开始，成交量再度北行向下。

2021年和2022年，瓜子香港交易所美国公司成交量高度难以实现，两总量下跌超过40%，成交量低点较两处极高回撤超过七成。这一剧中下，美国公司开启比较大作价，左右3年已据统计参考资料作价九成120亿港元。

来年年末，瓜子香港交易所美国公司获利销售收入回升11.6%，主要受智能APP销售业务拖累。二季度，美国公司在世界上智能APP成货量市占率稍稍回升。但伴随着摩托罗拉APP的强悍紧接，瓜子在中智能化消费市场遭遇着非常激烈的相互竞争，市占率回升的开放性确实注意到。

左右3年成交量极高跌九成七成，据统计参考资料约合120亿港元作价股份

零食财经分门别类公开参考资料找到，瓜子香港交易所美国公司成交量在2021年1同月达到文化史两处后，小规模难以实现，2022年10同月时极高下跌超过七成。

这一剧中下，瓜子香港交易所美国公司小规模同步进行股份作价。

根据不完全统计参考资料，瓜子香港交易所美国公司左右三年据统计参考资料作价金额已超过120亿港元。具体来看，美国公司2021年据统计参考资料作价超3.4亿股，合计约合约84亿港元；2022年，美国公司作价约合九成27亿港元；2023年截至9同月26日，美国公司年内合计约合九成9亿港元同步进行作价。

截至2023年9同月27日，瓜子香港交易所美国公司年内成交量定价稍稍回暖，据统计参考资料上升8.23%，结束了连续两年的下跌趋势。

年末支成销售收入回升11.6%

左右期揭露的2023年中报显示，瓜子香港交易所美国公司年末意味着支成1268.32亿元，销售收入回升11.6%；意味着毛利257.53亿元，销售收入上升5.2%；意味着经调整财年83.74亿元，销售收入上升69.5%。

2023年下半年，瓜子香港交易所美国公司的支成跌幅稍稍收窄，意味着支成673.55亿元，销售收入回升4%；经调整财年为51.4亿元，销售收入上升147%。

二季度，瓜子香港交易所美国公司来自智能APP、IoT与生活购物产品、服务提供商的支成占比分别为54.3%、33%、11.1%。

智能APP下载量下滑

瓜子香港交易所美国公司二季度智能APP销售业务支成为366亿元，销售收入回升13.4%；在世界上智能APP成货量为32.9百万台，销售收入回升15.8%。支成跌幅小于成货量跌幅主要是因为美国公司智能APP千分之零售价（ASP）缩减。

零食财经分门别类公开参考资料找到，瓜子香港交易所美国公司智能APP销售业务在2023年二季度迎来复苏，市占率为12.9%，环比提升1.6个百分点，但还极低2022年历年来的13.8%。

2023年二季度，瓜子香港交易所美国公司智能APP销售业务的毛利率为13.3%，销售收入提升4.7个百分点，上升尤为明显。

美国公司二季度的研发开支为46亿元，销售收入上升21%，主要是由于与智能的汽车销售业务及其他创新销售业务相关的研发开支缩减所致。

成交量定价疲软固然有财经新闻连续性消费市场欠佳的外部因素，但归根到底基本上要看营业收入和消费市场预期。香港交易所五年多、巨额作价的剧中下，成交量基本上急剧极低公开发行，从很大层面上总结成投资者的行事作风。

APP主战场相互竞争激烈，新能源汽车路肩即使如此强手如林。瓜子如何赢得相互竞争？如何让投资者有信心？

（发表文章批次：1706876629755760640）

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