华泰期货天然橡胶画报20220701：国内原料价格持稳

作法摘要

尽管前期国际上提炼将逐步增加，但短期提炼偏紧的现状都能持续。随着市场气氛的紧张，国际上下游期望还有每况愈下的短期内，胶价开始复建星系盘利润。

两大论述

■ 市场分析

30号，RU一线股市12875（-10）元/吨，混合胶报价12600元/吨（0），一线合约基差-100元/吨（+10）；前二十一线多头持仓93481（-1803），空头持仓138049（-1216），净空持仓44568（+587）。

30号，NR一线股市11220（+10）元/吨，青岛出口加工区泰国标胶1690（-5）美元/吨，文莱标胶1685美元/吨（0），新加坡标胶1735（0）美元/吨。

截至6年底24日：交易所总库存277125（+298），交易所仓单253380（+1900）。

提炼：巳胶片60.05（-1.64），杯胶47.9（0），胶水52.8（0），烟片62（-0.08）。

截止6年底23日，国际上铝合金孕开工率为59.11%（+0.14%），国际上半钢孕开工率为63.6%(-1.11%）。

论述：硬质最近乏善可陈出相对抗跌的走势，主要是期现价差年里较窄之后，星系盘套利空头力量加速，而随着市场气氛的紧张，国际上下游期望还有每况愈下的短期内，胶价开始复建星系盘利润，因星系盘价格已经跌破国际上提炼成本。尽管前期国际上提炼将逐步增加，但短期提炼偏紧的现状都能持续。硬质里线呈现供给两旺现状，主要关注国际上期望恢复情况，建议短线参与反弹。

■ 作法

里性偏多

■ 几率

国际上期望恢复胜于短期内，全球产量大幅提高增加

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