东方证券：OLED材料前景广阔 看好相关厂商布局钙钛矿带来的蜕变新曲线

东方证券发布研究报告称，OLED兼顾多重技术开发军事优势，覆盖范围年中提升，国内OLED物料市场较慢速充分利用，同时深度得益于国产替代。同时，OLED和钙钛矿GW充电在物料、电子元件端可以有效来进行，看好之外业者凭借自身技术开发积累扩大布局钙钛矿充电业务造成了成长新曲线。敦促关注奥来德(688378.SH)、莱特光电(688150.SH)。

东方证券主要论述如下：

OLED标示出军事优势众多，华南地区东南亚主要背光业者较慢速扩产。

AMOLED相比LCD背光更加轻薄、同时能借助更多的HDR精准度和对比度、更较慢响应速度、更多的图像具体内容、以及比较简单标示出，大环境广阔。国际上以京东方领导的OLED背光商火力发电年中释放。2021年京东方、深恰巧、维信诺、和辉光电、信利、奎同等业者均有第6代新产线借助投产，2022年深恰巧厦门基地借助投产。整体来看，国际上东南亚业者扩产明显提速，目前京东方已有4条第6代比较简单产线，仍属于领先地位。据TrendForce数据标示出，随着OLED背光在手机系统设计上逐渐上升，预估2022年采用OLED背光的手机覆盖范围约47.7%，往后逐年上升，至2023年将多达50.8%，2026年则预计超越六成。同时OLED在笔电、平板、TV等行业系统设计有望年中放量，带动国内OLED火力发电年中较慢速上涨。

OLED物料市场较慢速充分利用，国产替代空间广阔。

随下游手机和电视OLED背光产线的投产和火力发电爬坡，OLED背光市场规模较慢速上涨，拉动了OLED物料市场的急剧攀升。2022年我国OLED物料市场规模约42亿元，预计2025年有望多达到109亿元，3年复合上涨率多达37%。据TrendBank数据标示出，2020年国产OLED物料销售额6.8亿元，国内背光厂OLED物料需要量20.1亿元，国产化率多达33.5%。目前来看，海外UDC、周氏化学、住友化学等垄断了国内闪光物料市场，通用物料市场也被德山铍、LG化学、摩托罗拉SDI等业者占据，国产替代全面性突破。

OLED物料与钙钛矿充电物料可借助良好来进行。

OLED物料可以和钙钛矿GW充电物料彼此之间来进行，在孔洞链路物料上都的技术开发扩大未来可期。OLED业者很强多样化的孔洞改型载流子开发成果，可以在原有基础上通过全面设计物料，减低有机孔洞链路物料的介电常数和稳定性，获得考虑到钙钛矿GW太阳能电池充电所需的孔洞链路物料，提升物料稳定性，优化钙钛矿太阳能电池元件稳定性的技术开发难题。

国内以奥来德为代表的业者拉回钙钛矿GW充电上游电子元件和物料行业，造成了上涨新曲线。

电子元件行业，基于在OLED蒸发源的量产成果和技术开发积累，奥来德拟开发一种用于钙钛矿太阳能电池充电工艺的薄膜的制备方法和电子元件，意图冲破自产依赖，借助国产化替代。物料行业，基于奥来德在OLED有机物料的量产成果和技术开发积累，开发新改型孔洞新功能物料，突破极低介电常数、极低稳定性孔洞链路物料的关键制备技术开发，在性能上借助重新突破。

风险高亮：下游需要不算预期;技术开发研发不算预期;新行业扩大不算预期;技术开发路线不确定性风险;物料自产替代不算预期风险。

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