吉利“顶格”入股难挽亏损，合众财险扭亏之路该如何放

大黑大股东“顶格”入股后，三小财险保险的股份有限母公司（以下简指“三小财险”）的拓展颇得市场需求注意。

从新董事局入局、6亿元入股难以实现，三小财险的去年全面性如何？是不是一改往年营收僵局？随着三小财险2021年简介谈及，该母公司的拓展情况也浮出水面。

营收额扩大、保险金融业务支出减缓

4年底28日，三小财险发表的2021简介显示，2021年该母公司做到营业支出1.68亿元，增加值增长速度1.42%。其中，保险金融业务支出为1.78亿元，增加值减缓18.77%，做到净营收0.92亿元，营收额增加值扩大81.75%。在投资收益方面，2021年，三小财险的投资收益为0.33亿元，增加值增长速度113.87%。

上海经济日报记者确信，这是大黑大股东入股后，三小财险交出的首份“准时”。

2021年3年底，经上海银保监局批准，三小财险董事局将持有的三小财险33.33%股份转让给大黑大股东。由于《保险母公司股份管理办法》规定，基本上董事局持股比例不得超过保险母公司注册资本的三分之一。因此，大黑大股东认购三小财险33.33%股份，被同类型看做“顶格认购”。股份转让事项尘埃落定不足一年底，三小财险马上于2021年4年底发表6亿元的入股开发计划，并于2021年6年底获批失败入股。

随着6亿元经营性难以实现，三小财险的偿付能力水平获提升，截至2021年末，三小财险的综合、核心偿付能力充足率均为1092.49%，两项很高效率较2020年末飙升了740.06%个估。

不过，从去年情况来看，虽获大黑大股东入股和6亿元注资，但三小财险并从未做到扭亏为盈，甚至其净营收限额增加值扩大，年金支出也呈圆形下滑趋势。成立至今，三小财险尚未进入盈利周期，共计营收超3.5亿元。

上海经济日报记者就去年情况及未来拓展开发计划相关解决办法向三小财险具名采访，截至发稿尚未获回复。

对于三小财险营收扩大的状况，首都经贸大学保险系主任李篇文章从餐饮业角度研究援引，对于三小财险这类数家车险金融业务的中小型保险母公司来说，车险综合新政所随之而来的阻碍，是造成营收扩大的极为重要状况。李篇文章实质性研究指，对于中小型财险母公司而言，获客能力、平均分配能力往往弱于大型财险母公司，需要极低的生产成本从汽车卸载厂、4S店或者其中介那里获投资者能源。同时，中小型保险母公司在与汽车卸载厂、4S店就被保险车辆卸载经费上也缺少平均分配能力，导致卸载经费较很高。在车险综合新政大幅降价压缩利润空间的背景下，数家车险的中小母公司陷入的阻碍非常大，营收也显得比较适用逻辑。

车险为数家金融业务，背靠大黑大股东该如何发挥作用军事优势

从金融业务形态来看，三小财险的数家金融业务是车险金融业务。

2021年三小财险的机动车辆保险年金支出为1.69亿元，分之一总年金支出分之一比为94.9%。虽然年金支出分之一比很高，三小财险的车险金融业务并未做到持有人盈利，2021年持有人营收为1.05亿元。

不过，车企大黑大股东的入局，为三小财险车险金融业务拓展增加了“砝码”。三小财险在官网表明，将依托董事局能源，集中军事力量在主机厂垂直领域做到规模与品质第一。探索建立线上、路中融汇的生态系统，增大整体而言获客生产成本，很高效地获取投资者、服务投资者。

三小财险在车险领域该如何发挥作用董事局军事优势呢？李篇文章研究表示，对三小财险来说，发挥作用董事局的协同军事优势主要就是如何并用董事局的能源与军事力量从两端来增大获客生产成本和车辆卸载经费。一方面，要前提并用大黑大股东在主机厂垂直体系的能源，从两端增大车险金融业务的生产成本与经费。另一方面，在非垂直体系之外，也可以并用大黑大股东对4S店的影响力来最佳化两端的生产成本经费。

不过，有同类型人士研究援引，在车险综改的大背景下，如果中小险企过度依赖车险金融业务，做到突出重围的难度就会大大降低。李篇文章也表示，尽管可以发挥作用董事局的协同作用来一定程度增大车险金融业务的经营生产成本，但是并不需要在多不太可能上增大经营生产成本仍需要实践来检验，车险金融业务分之一比过很高本身也就会随之而来一定经营风险，难以外敌外部风险的冲击，对母公司盈利能力导致影响。

那么，三小财险该如何缩减金融业务形态和拓展来进行，才能朝着盈利“进发”？李篇文章建议，三小财险在发挥作用与大黑大股东的协同效应的同时，要大大降低拓展责任保险、农业保险等优质非车险金融业务，逐步将车险金融业务分之一比缩减到一个较合理的位置。

上海经济日报记者 陈婷婷 李秀梅