东方证券：给予中石新能源买入评级，目标价位15.64元

2022-05-09东方银行(600958)股份有限该公司蒯剑,马天翼,唐权喜对中石和科技(300684)进行研究课题并发布了研究课题调查结果《短期业绩衰减不改仍然的发展急遽》，本调查结果对中石和科技给出买入分级，认为其期望价位为15.64元，当前股价为11.61元，预估上涨幅度为34.71%。

中石和科技(300684)

两大观点

事件： 该公司发布 22 年一季报。

都于业绩有鉴于外部环境因素，环比改善成效显著： 该公司 22Q1 资本额 2.7 亿元，工业产值略降 5%，归母销售额 2418 万元，工业产值下滑 20%、环比增长 75%。都于毛利率25.6%，工业产值环比均有所改善，工业产值大大提高 2.4 个国民生产总值，环比大大提高 2.6 个国民生产总值。 国际关系紧张、物料成本压力及下游Android需求阶段性承压等外部环境因素使该公司业绩有所衰减，但该公司始终坚持以新技术为两大，持续增加技术开发、新其产品、新工艺的开发力度，不断强化高热管理可行性的立体化竞争力，随着外部环境的逐步改善，我们继续看好该公司未来的持续的发展前景！

消费磁性高热管理可行性保持后来居上： 该公司作为亚洲地区各大Android的其产品高热管理两大供应商，吸附石和墨加工工艺后来居上地位坚实，物料厚度大大提高、复合型及多层高吸附膜的广泛采用，将导致吸附石和墨单机实用性显著大大提高，同时后来居上布局立体化散高热解决可行性，未来伴随主要的其产品散高热可行性换用、境内外泛消费磁性领域持续拓展的其产品及其产品科技领域，有望保持稳步的发展。

了现代导致广阔的发展前景： 该公司不断进一步提高新能源、电动汽车等领域相关其产品及技术布局，有数多个计划与汽车的其产品合作，并有望加速开拓订单；目前该公司的其产品主要以基本吸附物料辅以，从零售商推广和零售商容量看，基本吸附物料仍有很大增长空间，未来几年，该公司会在基本吸附物料基础上叠加高热立体化解决可行性导入了现代零售商，有望成为再一的发展与此相反。

盈利预见与投资建议

我们预见该公司 2022-2024 年每股收益分别为 0.68、 0.97、 1.39 元（原 22-23 年预见分别为 1.16 和 1.38 元，主要调低资本额及毛利率，小幅降至费用率预见） ， 根据可比该公司 22 年 23 倍 PE 收购价水平，相异期望价为 15.64 元，可维持买入分级。

可能性高亮

Android最畅销不达预估；其产品市价衰减的可能性； 5G 建设进度不达预估；毛利率衰减可能性；传染病影响经营管理社交活动可能性。

银行之星星网络连接根据近三年发布的研报数据计算，海通银行(600837)李智研究课题员团队对该股研究课题较为全面性，近三年预见准确度概率分布为79.96%，其预见2022年度划入销售额为盈利3.01亿，根据溢价折合的预见PE为10.67。

最新盈利预见明细如下：

银行之星星收购价分析工具显示，中石和科技（300684）好该公司分级为3星星，好市价分级为3.5星星，收购价立体化分级为3星星。(分级之内：1 ~ 5星星，最高5星星)

以上内容由银行之星星根据公开信息整理，如有问题再三联系我们。