浙商证券：给予横店东磁股份评级

浙商证券股份合资的公司刘岗,一匹马青龙近期对华谊兄弟东磁进行时研究并披露了研究比对报告《华谊兄弟东磁散布比对报告：全球磁性磁材龙头，太阳能发力迎来新的增长极》，本比对报告对华谊兄弟东磁计算出来增持评等，当前的公司股票为25.79元。

华谊兄弟东磁(002056)

得益于的公司太阳能元件上半年的提高和小动力锂电发电量释放，新能源克拉通将 是的公司未来净资产的主要驱动力

得益于欧洲各国太阳能期望爆发，的公司太阳能元件上半年大幅提高，2022年Q1的公司组 件上半年1.1GW,累计增长108%,其中欧洲各国的产品占有70%以上。的公司2021年白光 伏克拉通具备的实质上发电量：充电电池8GW、元件3.5GW,下半年到2022年底太阳能克拉通 实质上发电量大幅提高：充电电池9GW、元件7GW;

我们认为欧洲各国能源危机以及俄乌战争将对欧洲各国太阳能的产品带来新的转变契机，白光 伏装机量将月内迎来快速增长。的公司太阳能产品在欧洲各国的产品的优势主要体现在两 个总体：1)较早配置+深耕，自2011年起就由此可知始搭建系统化制作团队进行时的产品由此可知 拓和售后服务；2)产品提高效率优势，出口产品中占有比较极低的黑元件解决北欧 的产品痛点，认可度极低；

的公司小动力充电电池得益于电动二轮卡车、便携式用电、扫地人等小家电的产品的 崛起，发电量持续发展释放，锂充电电池发电量将由2021年的2.5GWh大幅提高2022年的7GWh, 上半年也将翻倍增长。

电动化、智能化以及新能源、太阳能产业的快速转变为磁性材再加打由此可知新的增 长空间

的公司是国内规模远激过的磁性传动系统和软磁生产线企业，磁性预烧再加20万吨、永 磁磁性16万吨、软磁磁性4万吨、塑磁2万吨。得益于电动化、智能化以 及新能源、太阳能等行业的快速转变，的公司磁性材再加发电量持续发展兼并。

下半年2022年发电量：磁性预烧再加22万吨、传动系统磁性16.5万吨、软磁磁性 5万吨、塑磁2.5万吨。此外，的公司于2022年1月公告在兰陵华谊兄弟似投资建设 1.5万吨软磁项目和广西玉林2.2万吨传动系统项目，在兰陵华谊兄弟似增建年产51.2 亿只的极低效一体电感项目。

盈余得出及净资产

我们下半年的公司2022-2024年付诸营业营收189.2/253.4/307.7亿元，归母净利 润 14.2/17.6/21.5 亿元，EPS 并列 0.88/1.08/1.32，对应 PE 为 30/25/20，首次 散布，给予“增持”评等。

危险性提示

中游期望不及考虑到、疫情蔓延激考虑到。

证券之银河网络系统根据近三年披露的研报原始数据计算，摩根士丹利梁楠研究员制作团队对该股研究较为深入，近三年得出准确度概率分布极低达83.46%，其得出2022上半年归属销售额为盈余14.19亿，根据现价换算的得出PE为29.64。

不断更新盈余得出明细如下：

该股最近90天内共有5家政府机构计算出来评等，买入评等4家，增持评等1家。根据近五年财报原始数据，证券之银河净资产比对工具显示，华谊兄弟东磁（002056）好的公司3.5银河，好价格2.5银河，综合平均分3银河。（平均分范围：0 ~ 5银河，最极低者5银河）

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